6年來   次：外匯儲備跌破3萬億美元！

沒有（yǒu）什麽時候，外匯儲備（bèi）像這般受所有人關注。

1月份（fèn），新的（de）一年個人5萬美元（yuán）的換匯額（é）度生效；同時，1月恰逢春（chūn）節，春節期間中國出境旅（lǚ）遊（yóu）總量約（yuē）615萬人——即便按照每人花費1000美元計算，需要的外（wài）匯支出就高達61.5億美元。兩重因素疊加，中（zhōng）匯儲備3萬億美元關口能不能（néng）守住？

2月7日下午，央行   新的數（shù）據解答了上述問題。

外（wài）儲跌（diē）破3萬億，機構：這是根本好轉

外管（guǎn）局數據顯示，2017年1月份，中匯儲備29982億美元，跌破3萬億美元大關，較上月末的30105億美元下降了123億美元，這是外匯儲備連續第（dì）七（qī）個月縮水。此前市場預期，隨著1月份美元走弱及資本外流控製，1月（yuè）外匯儲備是有可能微升的。

上述數據公布後（hòu），人民幣對美元離岸匯（huì）率一度從6.8259貶值至6.8371，但截至發稿前又（yòu）回升至6.8325。

對此（cǐ），   外匯管理局有關負責人在此前的答記者問時解（jiě）釋道，從1月份的情況看，央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡，是造成外匯（huì）儲備規模（mó）下（xià）降的（de）主要原因。由於適逢農曆（lì）春節，居民境外旅遊、消費等活動增（zēng）多，企業償債和（hé）結算等財務操作也會增加，帶來相應用匯需求，成為外匯儲備規模下降（jiàng）的季節性因素。

記（jì）者也注意到，外匯儲備跌破3萬億美元，為2011年3月份以來的   次，而正是這一整數關口，也備受外界關注，有觀點將其視為（wéi）“重（chóng）要心理防線”。

對此，外管局上述（shù）負責（zé）人認為，外匯儲備是（shì）一個連續變（biàn）量，在（zài）複雜多變（biàn）的（de）內外部經濟金融環（huán）境下，儲（chǔ）備（bèi）規模上下波動是正常的，無須特別（bié）看（kàn）重所謂的“整（zhěng）數關口”。無論從   規模看（kàn）還是用其他各種充足性（xìng）指標進行衡量，我（wǒ）匯儲備規模都是充裕（yù）的。

2011年以來外儲數據（單位：億美元數據來源：外管局）

招商證券宏觀主管謝（xiè）亞軒也認為（wéi），3萬億美元並非（fēi）外匯儲備（bèi）的底線：

從外（wài）匯市場建設、匯率市場化和清潔（jié）浮（fú）動（即自由浮動，編輯注）的角度看，私人部門（mén）應該   多地持有對外資產，公共（gòng）部門即（jí）央行持有的外匯儲備規模將（jiāng）穩步下降，實現“藏匯於民”。

上述外管（guǎn）局負責人還列（liè）舉了外匯（huì）儲備變化（huà）中的積極因素。無（wú）論（lùn）是同比還是環比，外儲降幅均明顯縮窄。

國泰君安的觀點   為積極樂觀。其表示，1月外儲僅下降123億（yì）美（měi）元，即使是剔除（chú）了“估值效應”的貢獻，實際外儲消耗也不超過400億美元，與去年（nián）同期的情況相比（剔除“估值效（xiào）應”下降約900億美元（yuán）），幾乎是“天翻地覆”的。

2014年6月~2017年1月（yuè）外儲變動（dòng）情（qíng）況，負數代表流出（單位：億美元（yuán）數據來源：外管局）

中國民生銀行   席（xí）員溫彬對每日經濟記（jì）者表示，1月份外儲規模降幅收窄，主要有兩方麵因素影響：

一是今年1月份美元指數下跌2.64%，外匯儲備投資中以（yǐ）歐元、日元（yuán）等計價資（zī）產估值增加；

二是人民幣對美元止跌反彈，人民幣貶值預期暫時逆轉（zhuǎn），再加上加強外匯合規性（xìng）審查，結售匯逆差情況或有所好轉。

特朗普助攻，中國“內功”是關鍵

1月26日，2017年1月   後一（yī）個交（jiāo）易日，人民幣對美元即期匯率收盤報6.8780，1月（yuè）累計升值1.04%，從2016年底的6.96水平反（fǎn）彈至6.87水平，人民幣對美元中間價1月則升值1.14%，兩（liǎng）者雙雙結束連續三（sān）個（gè）月跌勢。

2015年8月以來美（měi）元/人民幣中間（月K線），數據增長代表人民幣相對（duì）貶值

美元1月份走弱，程度（dù）上了人民幣貶值的壓力，而美元走弱，與特朗普打壓美（měi）元的言論又密（mì）切相關。特朗普1月中旬指出，美元已“過度強勢”，企業因而失去競爭優勢，“強勢美元正在（zài）將我們推入深淵”(it's killing us)。美元指數應聲大跌，1月份美元指（zhǐ）數（shù）下跌近2.7%，創出1987年以來（lái）   差年度開局表現。

近期（qī）麥格理、大華銀（yín）行（háng）等多家   金融機構分析認為，隨著（zhe）特朗普（pǔ）新（xīn）政不確定性持續（xù）上升，近期美元指數（shù）預計仍將持續承壓。

美元相對走弱意味著其他貨幣有望走強，這對外匯儲（chǔ）備壓力也有（yǒu）幫（bāng）助。

1月份美元指數（shù）大幅下跌

除了1月份有（yǒu）利的   市場（chǎng）環境，監（jiān）管部門對（duì）跨境資本流動加強管理，也對放緩資（zī）本流出（chū）起到了積極作用。1月以來，監管部門針對（duì）外匯和資本流動的宏觀（guān）審（shěn）慎管理進（jìn）一步加強（包括重申境內購匯不得用於境外買房和證券投資、大額交易和可疑交易報告新規等），短期投機性資本流動（dòng）進一步受到。

對於外匯儲備未來的變動情況，上（shàng）述外管局負責人表示，當前，我國經濟繼續保持（chí）中高速增（zēng）長（zhǎng）、經常項目保持順差、財政狀（zhuàng）況較好、金（jīn）融體係穩健的基本麵（miàn）沒（méi）有改（gǎi）變，這些有利（lì）因素都將繼（jì）續支持人民幣成為穩定的強勢貨幣，也將外（wài）匯儲備規模保持在合理充（chōng）裕的水平（píng）上。

國開證券部副總經理杜征征對每日經濟記（jì）者表示，隨著近期人民幣匯（huì）率保持（chí）穩定，美元短時（shí）間難以（yǐ）再現此前（qián）強勢，短期外儲小幅減少甚至超預（yù）期增長都是可能的。但全年來看，人民（mín）幣貶值趨勢不改，外儲延續下降（jiàng）態勢。

此外（wài），券（quàn）商也集中點評（píng）了1月份外儲（chǔ）數據，每日經濟記者整理（lǐ）如下（xià）：

招商證券：預計2017年中國（guó）跨境資本外（wài）流規模（mó）有望收窄，儲備下降的速（sù）度有可能放慢。

申萬宏源：目前外儲距離合理規模1.5萬-2.5萬億美（měi）元仍有空（kōng）間，隨著人民幣貶值（zhí）預期打破，資本外流壓力逐漸，短期外儲或將出現（xiàn）雙向波動。今年（nián）外儲（chǔ）變化的節奏在上半年或（huò）將以震蕩企穩為主，壓力主要在下半年顯現（xiàn）。屆時（shí）需關注美聯儲加息的時（shí）間（jiān）。

方正證券任澤平：外儲下降（jiàng）主因（yīn）是季節性和央行外匯市場操作，中國進入加息周期，三（sān）月加息概率較低，未來外匯儲備壓力會降低，穩匯率政策也不（bú）會放鬆。

國泰（tài）君安：1月外（wài）儲降幅甚（shèn）微，   直接原因是人民幣貶值趨勢的逆轉，未（wèi）來1~2個季度，人民（mín）幣維（wéi）持階段性（xìng）企穩甚至進一步升值的概率明顯提升。